Продавец приплачивает, чтобы покупать просто так забрал товар. Например, коллекционер может купить золотую монету значительно дороже ее среднерыночной цены, если прогнозирует в будущем ее удорожание. Как видно из картинок везде значения фьючерсов больше Еще один замечательный пример это фьючерс на акции Сбербанка Однако прогноз не оправдался, и к дате исполнения контракта актив вырос до 120 р. Рынок деривативов главным образом спекулятивный, то есть его участники заключают сделки не с целью купить или продать актив, а хотят извлечь прибыль из разницы цен.
В разгар сезона цены на квартиру находятся на максимуме. Но если арендодатель планирует сдавать квартиру в конце сезона, то ему придется снизить цену при поиске покупателя, т.к. Осенью и зимой по летним ценам снимать никто не будет.
Популярен среди опытных трейдеров также арбитраж, особенно хорошо работающий на основе контанго и бэквордации. Он позволяет получить дополнительную прибыль, однако начинающим лучше не практиковать этот вид трейдинга. Арбитраж заключается в том, чтобы одновременно покупать и продавать фьючерс и его базовый актив, получая доход от расхождения и схождения их цен.
Заработок на фьючерсах: теория vs практика
Например, нефть на спотовом рынке стоит 90 долларов, а на срочном – 92. Основная причина бэквордация возникновения бэквордации — это ожидание участников рынка, что цены на актив в будущем упадут. Если все уверены, что через пару месяцев цена на нефть пойдет вниз, то и фьючерсы на этот актив будут торговаться дешевле, чем текущая цена на рынке. Зачем платить больше, если завтра можно купить дешевле?
Теперь рассмотрим, ситуацию, когда на рынке наблюдается бэквордация, т.е. Как правило, это является следствием либо слишком негативных рыночных ожиданий относительно будущего движения, либо «игрой» с дивидендами, когда базовым активом являются акции. Остановимся чуть подробнее, когда по акциям выплачиваются дивиденды и в этот период торгуются фьючерсы на эти акции.
Что же может показать фьючерсная кривая
Подробнее о торговле этим инструментом вы можете узнать в этой статье. Что думает по поводу фьючерсов, бэквордации и контанго трейдер с 23-летней практикой и титулом самого безопасного трейдера Уолл-стрит — Александр Герчик? По его мнению, на самих базовых активах можно зарабатывать так же успешно, как и на фьючерсах — и сам он, кстати, именно так и поступает! Деривативы (производные инструменты) отличаются лишь тем, что у них есть фиксированный срок обращения, но это иногда лишь добавляет сложности трейдерам. У каждой компании-эмитента акций есть своя дата дивидендной отсечки (или дата закрытия реестра) — день, когда проводится расчет с акционерами. И если дата экспирации фьючерса позднее дня отсечки, то стоимость контракта будет изменена на размер так называемого дивидендного гэпа — резкого снижения цены акций.
Заработок на контанго и бэквордации: пример стратегии для акций с дивидендами
- В какой-то момент цена фьючерса и цена базового актива становятся практически одинаковыми.
- Это производный инструмент, который представляет собой контракт на покупку или продажу какого-либо актива, называемого базовым.
- В торговле фьючерсами есть свои преимущества и недостатки.
- Инвестор может купить такой актив в лонг, ожидая его роста в долгосрок.
Бэквордация в последнее время стала частым «гостем» и на рынке нефти. Правда, причина тут не в порче товара, а в рисках перепроизводства. Так как нефтяные страны склонны наращивать объемы добычи, то вполне ожидаемо, что в будущем спрос на нефть не будет покрывать предложение, и цена этого сырьевого ресурса будет падать. Чаще всего бэквардейшн возникает на рынке сырьевых скоропортящихся товаров, которые в более отдаленной перспективе могут потерять свою ценность, а потому дальние фьючерсы на эти активы становятся дешевле.
Конечно, как и в случае с контанго, нередко в цену фьючерсов заложена спекулятивная составляющая. Например, хорошая погода резко переходит в засуху, в результате урожай зерновых снижается. В таком случае фьючерсы дорожают, и ситуация из бэквордации плавно перетекает в контанго.
Смотреть что такое “Бэквордация” в других словарях:
Это актуально для сырьевых активов, таких, как нефть, драгоценные металлы, зерновые. Текущая цена товаров не отражает этих издержек, но они закладываются в контракты на поставку этих активов в будущем. И чем дольше товар, купленный по фьючерсу, пробудет на складе за счет продавца, тем выше будет надбавка. Поэтому-то дальние фьючерсы чаще всего бывают дороже ближних.2.
Со временем увеличение производства снижает спотовые цены, чтобы приблизиться к фьючерсным контрактам на конец года. Однако трейдеры ожидают, что проблемы с погодой будут носить временный характер. В результате цены фьючерсных контрактов на конец года остаются относительно неизменными на уровне 90 долларов за баррель. Например, декабрьский фьючерсный контракт подлежит погашению в декабре. Фьючерсы позволяют инвесторам зафиксировать цену, покупая или продавая базовую ценную бумагу или биржевой товар. Эти контракты позволяют инвесторам получить базовый актив при наступлении срока погашения или компенсировать контракт сделкой.
Например, стоимость золота падает к сентябрю, когда Китай начинает активно добывать и перерабатывать его. Стоимость зерновых культур окажется на минимальном уровне в конце лета — начале осени, во время массового сбора урожая. По итогу дальние фьючерсы, приобретаемые в фазу высоких цен с экспирацией в период их падения, будут ниже самих активов.
Чистая разница между ценой покупки и ценой продажи будет рассчитываться денежными средствами. Однако инвесторы могут потерять деньги из-за бэквордации, если фьючерсные цены продолжат падать, а ожидаемая спотовая цена не изменится из-за рыночных событий или рецессии. Кроме того, инвесторы, торгующие в условиях бэквордации из-за дефицита биржевых товаров, могут увидеть, что их позиции быстро изменятся, если появятся новые поставщики и нарастят производство.
Фундаментальный анализ фьючерсного рынка
При этом со временем ближе к экспирации цена на фьючерс растет в сторону базового актива. Синим изображена стоимость фьючерса относительно базового актива при изменении во времени. Кроме того, по мере приближения даты исполнения фьючерсных контрактов трейдеры в шорт-позициях могут быть вынуждены выкупить их, чтобы избежать физической доставки актива. Такой повышенный спрос на краткосрочные контракты может привести к возникновению бэквордации.
Но стоимость фьючерса и его актива не может быть абсолютно одинаковой из-за принадлежности к разным рынкам и особенностей. Поэтому чаще всего наблюдается некоторое превышение цены контракта над стоимостью базового актива — контанго. При бэквордации, напротив, цена базового актива оказывается выше фьючерса. Нефть на спотовом рынке может стоить 90 долларов, а на срочном – всего 85.
Инвестор может купить такой актив в лонг, ожидая его роста в долгосрок. Напомним, что контанго – это ситуация, когда фьючерсный контракт стоит дороже, чем текущая цена актива. Например, акция Сбербанка стоит 250 рублей, а фьючерсный контракт с исполнением через 3 месяца – 260 рублей. Если дальний контракт торгуется дороже (т.е. кривая фьючерсов восходящая), то такая ситуация называется контанго. Если же дальний контракт торгуется дешевле ближних (т.е. кривая фьючерсов инвертирована), то это – бэквордация.
- К слову, в июне того же года по фьючерсам уже наметилась небольшая бэквордация, которая позже достигла рекордных с 2019 года значений.
- Сейчас у него нет острой необходимости в этом базовом активе, да и хранить бочки с «черным золотом» ему негде.
- У каждой компании-эмитента акций есть своя дата дивидендной отсечки (или дата закрытия реестра) — день, когда проводится расчет с акционерами.
- От самой сделки купли-продажи инвестор выходит в ноль.7.
Контрактами на разницу цен можно торговать по практически любым базовым активам, будь то акции, сырье, индексы или даже крипта. При этом стоимость сделок по сравнению с фьючерсными контрактами намного меньше. Кроме того, CFD, в основном, не имеют жестких сроков экспирации, поэтому вы будете чувствовать себя более свободно, не привязываясь к конкретным датам.
Разница между текущей ценой базового актива и его будущей ценой (т.е. фьючерса) называется базисом. Чем дальше экспирация фьючерса во времени, тем обычно шире базис. Иными словами, если инвесторы считают, что в будущем цена актива будет ниже текущей цены, рынок считается находящимся в состоянии бэквордации.